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Obbligazioni indicizzate all’inflazione

Obbligazioni indicizzate all’inflazione

Le obbligazioni indicizzate all’inflazione (Inflation-linked bonds, ILB) sono titoli concepiti per aiutare gli investitori a proteggersi dall’inflazione. Emesse essenzialmente da Stati sovrani come USA e Regno Unito, le ILB sono indicizzate all’inflazione in modo tale che capitale e interessi salgano e scendano con il tasso di inflazione. L’inflazione può provocare una forte erosione del potere di acquisto dei risparmiatori e le ILB possono costituire uno strumento di protezione in tal senso, ma le ILB offrono anche altri vantaggi nel contesto generale di un portafoglio.

Obbligazioni high yield

Obbligazioni high yield

Le obbligazioni high yield – titoli corporate con un merito di credito inferiore a BBB− o Baa3 sulla base delle valutazioni delle principali agenzie di rating – possono ricoprire un ruolo importante in molti portafogli. Il debito high yield offre di norma cedole più elevate rispetto a titoli di Stato e obbligazioni corporate investment grade e presenta un potenziale di aumento del prezzo in caso di ripresa economica o miglioramento della performance della società emittente (ovviamente, in caso di peggioramento delle condizioni economiche i prezzi possono anche scendere). Inoltre, vista la bassa correlazione tra l’high yield e gli altri segmenti del mercato obbligazionario, nonché la minore sensibilità al rischio di tasso di interesse, l’investimento in tali titoli consente di beneficiare della diversificazione del portafoglio. Infine, storicamente le obbligazioni high yield hanno offerto rendimenti simili a quelli azionari a fronte di una minore volatilità.

Obbligazioni corporate

Obbligazioni corporate

Spesso, quando intendono espandere la propria attività o finanziare nuove operazioni, le società ricorrono al mercato obbligazionario per farsi finanziare dagli investitori. Un’azienda stabilisce quanto denaro prendere in prestito e poi emette un bond di pari valore. Gli investitori che acquistano un’obbligazione stanno effettivamente prestando denaro alla società nei termini stabiliti nella documentazione di offerta, i cosiddetti covenant.

Obbligazioni

Obbligazioni

Quello obbligazionario è di gran lunga il mercato mobiliare più vasto al mondo e offre agli investitori opportunità di investimento praticamente illimitate. Molti obbligazionisti conoscono bene i vari aspetti del mercato, ma con l’introduzione di prodotti sempre nuovi anche per un investitore esperto è difficile tenersi aggiornato. Inizialmente considerate un veicolo per guadagnare tramite gli interessi e preservare il capitale, nel tempo le obbligazioni si sono evolute in un mercato globale da oltre $100 trilioni che offre numerosi vantaggi potenziali ai portafogli degli investitori, tra cui rendimenti interessanti. Prima di affrontare gli aspetti più complessi di questo mercato enorme e diversificato è importante chiarire alcuni concetti di base: che cos’è un bond e come può contribuire al raggiungimento degli obiettivi dell’investitore?

L’inflazione

L’inflazione

L’inflazione influisce su tutti gli aspetti dell’economia, dalla spesa per i consumi agli investimenti aziendali, dalla disoccupazione ai programmi di governo, dalla politica fiscale ai tassi d’interesse. Capire l’inflazione è essenziale per gli investitori, perché la crescita dei prezzi può ridurre il valore dei rendimenti ottenuti sugli investimenti.

La Scala di Rischio/Rendimento

La Scala di Rischio/Rendimento

In mercati volatili, gli investitori potrebbero avere in portafoglio più liquidità di quanta ne deterrebbero abitualmente. Livelli incrementali di rischio possono generare maggiori rendimenti pur con un’attenta gestione della volatilità.

Il benchmark

Il benchmark

Il benchmark, o indice di riferimento, ha un ruolo fondamentale negli investimenti. Il benchmark, spesso un indice di mercato, costituisce solitamente un punto di partenza per la costruzione del portafoglio e fornisce delle indicazioni per la gestione continuativa dal punto di vista di rischio e rendimento. Inoltre, consente agli investitori di valutare la performance relativa dei loro portafogli.

Duration

Duration

Gran parte degli obbligazionisti sanno che le variazioni del tasso di interesse possono influire sul valore dei loro investimenti a tasso fisso. La duration misura il probabile impatto dell’aumento o del calo dei tassi sul valore di un bond.

Credit default swaps

Credit default swaps

Originariamente creati per fornire alle banche un mezzo per trasferire l’esposizione creditizia, i CDS sono divenuti uno strumento di gestione attiva del portafoglio. La performance dei CDS, come quella delle obbligazioni societarie, è strettamente correlata alle variazioni degli spread creditizi. Ciò li rende degli strumenti efficaci per la copertura del rischio ed efficienti per l’assunzione di esposizione creditizia.

PIMCO in cifre*

PIMCO è una delle principali società di gestione di investimenti obbligazionari al mondo.


Oltre 3070

dipendenti in tutto il mondo

22

sedi globali fra Americhe, Europa e Asia

50+

Paesi in cui sono basati i clienti 

900+

professionisti degli investimenti globali

270+

gestori con un'esperienza media di 17 anni nel settore degli investimenti

310+

professionisti degli investimenti in PIMCO da almeno 10 anni

80+

analisti del credito globale

14

desk settoriali specializzati

95+

analisti specializzati

Milioni

di investitori in tutto il mondo

$2.20 trilioni

di patrimonio gestito

al 30 settembre 2021



* PIMCO gestisce USD 2,20 trilioni di asset, inclusi USD 1,68 trilioni di asset di clienti di terze parti al 30 settembre 2021. Gli asset includono USD 19,6 miliardi di asset di clienti contratti con Gurtin Fixed Income Management, LLC e USD 81,5 miliardi di asset stimati di clienti contratti con Allianz Real Estate, affiliate e consociate interamente controllate di PIMCO AND PIMCO EUROPE GMBH.
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